五谷磨房作為行業(yè)領(lǐng)先的天然健康食品公司,在12月12日，五谷磨房正式在港交所上市。作為目前廣受消費者歡迎的天然健康食品企業(yè)，已是涉及上游種植、生產(chǎn)到銷售的全產(chǎn)業(yè)鏈，產(chǎn)品包括標準配方谷物粉、個性化配方谷物粉、五谷伴侶和其他天然健康產(chǎn)品四大類，擁有逾70種由谷物類、豆類、堅果、果干和其他天然原料制成的產(chǎn)品。

天然健康食品是指利用天然成分制成的包裝食品，不含任何人造或合成食品添加劑，并且含有有益的營養(yǎng)成分，可幫助消費者維持或恢復(fù)健康的生活方式和均衡飲食。

近幾年國民健康意識提升，消費全面升級，2018年全年天然健康食品市場規(guī)模將逼近1200億。

而五谷磨房借其東風(fēng)，發(fā)展迅猛，2016年、2017年、2018年上半年營業(yè)收入分別為12.06億元、15.76億元、8.51億元，復(fù)合年增長率為29.7%。凈調(diào)整凈利為1.15億元、1.88億元、1億元。

除此之外，五谷磨房的毛利率也一直較高，2016年、2017年、2018年上半年毛利分別為9.29億元、12.02億元、6.54億元。同年，毛利率分別為77.0%、76.3%、76.8%。

究其高利潤的原因，五谷磨房獨特的銷售模式占有很大因素。

五谷磨房銷售渠道由線上、線下兩部分組成，線下采用商超聯(lián)營的模式，五谷磨房與沃爾瑪（包括山姆會員店）、大潤發(fā)、家樂福等零售業(yè)巨頭建立戰(zhàn)略合作關(guān)系，開設(shè)品牌專柜，按照銷售額給予超市分成；線上渠道則包括天貓、京東、唯品會等主要電商平臺和社交網(wǎng)絡(luò)平臺。

目前，五谷磨房主要以線下銷售渠道為主，采取與超市簽訂協(xié)議、開設(shè)"體驗式"專柜的直營模式。截至2018年6月30日，五谷磨房遍布中國近500個城市的超市，如沃爾瑪、大潤發(fā)、永輝以及家樂福等。2017年增至136916.3萬元，同比增長89.2%。2018年銷售額增速有所放緩，銷售額69983.3萬元，同比增長82.2%。

線上方面，五谷磨房銷售額業(yè)績持續(xù)增長。2017年逼近1.5億，2018年上半年銷售額10144.3萬元，同比增長12.0%。據(jù)悉，2016年、2017年及2018年雙十一分別錄得交易總額1.71千萬元、3.47千萬元及4.63千萬元。

微信會員店銷售業(yè)績也比較突出，截至2018年6月30日，五谷磨房在微信會員店擁有約600萬名會員。于2016年、2017年、2018年上半年，微信會員店分別錄得收入1609.9萬元、6326.7萬元、4974.6萬元。

小編認為，這種與超市聯(lián)營模式的好處有四：

，借品牌。商超聯(lián)營模式的一系列品牌及連鎖效應(yīng)，推動五谷磨房迅速擴張。將大型超市的品牌效應(yīng)延伸至五谷磨坊的產(chǎn)品，消費者會把對超市的信任轉(zhuǎn)嫁到產(chǎn)品品牌上。

第二，借地勢。大型連鎖超市通常位于城市的中心地段或人流密集地段，便無須再次對群體消費能力及人流量進行調(diào)研，并且對產(chǎn)品銷售量會有一定的保障。

第三，個性化。五谷磨房采用開放式專柜銷售，現(xiàn)磨現(xiàn)賣的附加服務(wù)拉近了與消費者的距離，還根據(jù)消費者的不同需求制定科學(xué)的原料，消費者可以看到所有的原材料及完整的加工過程，提升了他們對產(chǎn)品本身的信任度。

第四，低成本。超市專柜的租金成本遠遠低于獨立的商鋪，而且第二點中無須對群體消費能力及人流量進行調(diào)研也同樣降低部分成本。

然而，鑒于上市之后股市連續(xù)走低的表現(xiàn)，小編分析，也許是因為，天然健康食品的特點是門檻較低，復(fù)制性較強。五谷磨房從上游的建設(shè)到下游與超市聯(lián)營模式都較容易被復(fù)制。雖然獨特的模式讓其獲得高毛利，但目前，消費者對線上愈發(fā)重視，使得占營收比例90%的線下渠道受到影響，再加上，線下渠道依附商超程度大，也會受到它們的連帶作用。

不過，五谷磨房在公告中表示，上市募得的資金將用于未來3年升級綜合分銷平臺、優(yōu)化渠道組合，并在廣州興建南沙生產(chǎn)基地等項目。這一措施有利于彌補企業(yè)目前的短板和不足，使其更加均衡發(fā)展。

對于產(chǎn)品線，未來，五谷磨房將不斷開發(fā)迎合不同消費場景和更高消費頻率的新產(chǎn)品，如代餐和休閑食品。除了食品上推新，五谷磨房還計劃繼續(xù)推出天然個人護膚產(chǎn)品，例如谷物護膚產(chǎn)品。

以上是對靠這一招，五谷磨房連續(xù)四年毛利率70+%，并成功上市！的相關(guān)新聞，目前，五谷磨房以優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品作為前提，進行品牌及市場推廣，占據(jù)了先發(fā)優(yōu)勢，但也面臨眾多挑戰(zhàn)，需要企業(yè)逐一解決。