泡面見證了我們生活水平的變遷，如今人們的生活水平提高了，各種的美食應(yīng)有盡有，那么泡面又是如何在食品飲料行業(yè)逆襲成功的呢？2011年，處于鼎盛時期的康師傅控股總市值一度超過1400億元港幣。2016年9月份，上市20年的康師傅迎來了尷尬時刻，被恒生指數(shù)踢出了成分股。截止2016年低，康師傅控股總市值已經(jīng)蒸發(fā)接近900億港幣。

龍頭康師傅被踢出恒指，進一步渲染了當(dāng)時泡面和飲料的困境，泡面帝國的衰落等等標(biāo)題是當(dāng)時的頭條?；叵胍幌拢?dāng)時多少文章在問你多久沒吃泡面了。

康師傅的尷尬不是一個人的錯，他給整個中國食品產(chǎn)業(yè)敲響警鐘。歸根結(jié)底，中國消費品，迎來了存量競爭時代。

但在今年股市大動蕩期，泡面股依然取得了不錯的漲幅，康師傅自今年以來上漲了16個點，另外兩家更厲害，統(tǒng)一上漲41個點，日清上漲38個點，而同期恒生指數(shù)是下跌的。尤其是，被恒生指數(shù)掃地出門后，康師傅市值重返千億港幣以上。

老樹發(fā)新枝，趨勢逆轉(zhuǎn)，讓我們明白投資需要自己動手研究，獨立思考。

老樹仍能開新花

翻翻康師傅的季度業(yè)績報告，會發(fā)現(xiàn)康師傅從2014年下半年以來，營收和利潤持續(xù)下滑。也是從這段時間開始，康師傅的股價結(jié)束自2011年底加入恒指以來的三年橫盤，掉頭向下。

康師傅一年的利潤主要是由一季度、二季度、三季度貢獻，2016年上半年，一季度利潤跌了42%，二季度利潤跌了84%，下跌幅度不斷擴大。

回過頭看，可以發(fā)現(xiàn)，16年上半年是康師傅最黑暗的時候。那時大眾與媒體還有點小文藝在緬懷一個逝去的泡面時代，而泡面龍頭們其實已經(jīng)展開了自救。

2016年上半年的財報透露，康師傅手握近100億人民幣的現(xiàn)金，腳踏遍布全國的銷售渠道，這樣的優(yōu)勢，少有企業(yè)能有。食品飲料的渠道需要一點點去鋪開維護，日積月累，最終形成了一道無形的護城河，是后進入者難以企及的高度。擁有這樣滲透全國性的渠道，即使一個產(chǎn)品進入了衰落期，企業(yè)也可以導(dǎo)入新品。

行業(yè)調(diào)整的時候，巨頭們都會調(diào)整經(jīng)營策略，比如推出高端點的產(chǎn)品適應(yīng)消費升級，推出或者收購新的品類獲得新的增長點，控制成本等。當(dāng)行業(yè)不再增長的時候，巨頭們對利潤的關(guān)注會大于對規(guī)模的關(guān)注。

所以，轉(zhuǎn)眼在2017年，康師傅營收589.54億元，同比增加6.07%；公司股東應(yīng)占溢利18.19億元，同比增加56.59%。

在經(jīng)歷了三年多的營收下滑之后，康師傅終于在2017年迎來營收與利潤的雙料回升。這是在業(yè)績連續(xù)三年下滑后，康師傅利潤首次全年業(yè)績出現(xiàn)上漲。

從泡面來看食業(yè)的投資機會

從泡面這場反轉(zhuǎn)也可以看到食品飲料投資的一個大方向。

中國經(jīng)濟從世界上的nobody發(fā)展到全球第二，對于食品飲料這樣的傳統(tǒng)行業(yè)來說，已經(jīng)過了野蠻擴張的時代。在現(xiàn)在這種場景下，大食品飲料企業(yè)相對來說，要比小食品飲料企業(yè)有優(yōu)勢，它們有遍布全國的銷售渠道，有強大的資金實力，非常高的品牌知名度，這又能為它們吸引的人才，因而不是災(zāi)難性的影響，它們的地位不會輕易動搖。

當(dāng)然，小食品飲料企業(yè)并非完全沒有機會，大食品飲料企業(yè)想要吸引每一位潛在消費者，這削弱了它們在細分市場對消費者的直接影響力。小企業(yè)要在這樣的夾縫中生長并壯大，需要創(chuàng)新能力及的營銷，找準(zhǔn)它的目標(biāo)客戶。

這樣的小企業(yè)并不是沒有，只是要找到很難。對食品飲料的投資者來說，折騰來折騰去，最終會發(fā)現(xiàn)，大道至簡，直接挑品牌不錯的大企業(yè)將會是收益，成本的投資方式。

食品飲料行業(yè)不像其他行業(yè)那樣劇烈變化，100多年前消費者喝可口可樂，消費者仍然喝可口可樂，100多年前消費者喝白酒，消費者仍然喝白酒。這個行業(yè)，品牌是一個很好的護城河。當(dāng)然，品牌力的持續(xù)維持與公司的創(chuàng)新能力、資金優(yōu)勢、渠道優(yōu)勢等因素有關(guān)，它們互相推動，形成良性循環(huán)。

當(dāng)一個食品飲料巨頭陷入困境的時候，可以密切關(guān)注，除非是像三鹿這種滅頂之災(zāi)的，一般情況下，食品飲料巨頭的各種優(yōu)勢會幫助它走出困境，而這些困境會讓市場給出一個非常有吸引力的價格。

像可口可樂，上世紀(jì)70年代因為管理層亂，爛了十年，80年代卻重新大放異彩，也是上面這些道理。小食品飲料企業(yè)一波困境，可能直接死掉了，大企業(yè)更有可能扛到反轉(zhuǎn)的到來。

創(chuàng)新是一個品牌前進的動力，唯有創(chuàng)新才走越走越遠。跌宕起伏，泡面是如何在食品飲料行業(yè)逆襲成功的！未來讓我們拭目以待吧！